De quines monedes depens?

La moneda del fons no és la teva exposició

Un ETF del MSCI World comprat en euros a Amsterdam continua tenint dins accions americanes, japoneses i britàniques. Si el dòlar cau, tu perds, encara que el número de la pantalla del teu bròquer estigui en euros. La moneda de la classe és com t'ho cobren; de què depens és el que hi ha a dins.

Per omplir bé aquesta pàgina amb un fons global, mira'n el fullet o la fitxa: hi ha el repartiment per països o per monedes. Posa una línia per moneda amb la part que li toca. Si hi poses una sola línia en euros, el número que et sortirà serà fals i tranquil·litzador, que és la pitjor combinació.

Les classes «cobertes»

Una classe amb «EUR hedged» al nom sí que tapa bona part d'aquest risc, però no és gratis: la cobertura té un cost que surt del rendiment, i el cost puja quan els tipus d'interès de les dues monedes se separen. Si la teva classe és coberta, compta-la a la teva moneda.

Què NO diu això

No diu si t'has de cobrir. A terminis llargs hi ha qui sosté que la divisa s'acaba compensant i que la cobertura només hi afegeix cost; a terminis curts, mou de debò. Aquí es mesura quant et mou, i decidir és teu.